That implies that the proper application of the private investor test involves asking what a hypothetical market operator, in the same economic circumstances as those which prevailed in 1995, in a market that was about to be liberalised, (36) would have done on 1 May 2004 in order to sell Dunamenti Erőmű at the highest possible price while at the same time pursuing the same economic and commercial objectives as the Hungarian State was pursuing in 1995, that is to say, security of supply at the lowest possible cost, modernisation of the infrastructure, with particular regard to the prevailing standards of environmental protection, and the necessary restructuring of the power sector.
Dit betekent dat men zich bij een correcte toepassing van het criterium van de particuliere investeerder zou moeten afvragen wat een hypothetische marktdeelnemer, geconfronteerd met de economische omstandigheden van 1995, in een markt die op het punt stond om te worden geliberaliseerd(36), op 1 mei 2004 zou hebben gedaan om Dunamenti Erőmű zo goed mogelijk te verkopen, terwijl hij tegelijkertijd dezelfde economische en commerciële doelstellingen nastreefde als de Hongaarse Staat in 1995, te weten het waarborgen van de voorzieningszekerheid tegen de laagst mogelijke kosten, het moderniseren van de infrastructuur met inachtneming van de geldende milieunormen, en het realiseren van de noodzakelijke herstructurering van de elektriciteitssector.EurLex-2 EurLex-2