Metadata
Author: EurLex-2
Data
Bulgarian[bg]
263 По отношение на прилагането на критерия за частния инвеститор жалбоподателят изтъква, че като приема, че Helaba трябва да плаща само за риска, на който провинцията излага своя специален фонд, избирайки за него формата на скрита вноска, Комисията прилага неправилно този критерий с мотива, първо, че неликвидността вече била компенсирана с намалената стойност при включване на специалния фонд, второ, че частен инвеститор не би приел възнаграждението му да бъде намалено поради неликвидността на инвестицията му, и трето, че във всеки случай Общият съд вече е имал повод да постанови, че частен инвеститор би приел единствено намаление до размера на реално понесените от банката разходи поради неликвидност.
Czech[cs]
263 Pokud jde o použití kritéria soukromého investora, žalobce uvádí, že Komise tím, že měla za to, že Helaba musí platit pouze za roční riziko, kterému Spolková země vystavuje svůj zvláštní fond tím, že ho investuje ve formě vkladu tichého společníka, nesprávně použila toto kritérium z důvodu, zaprvé, že neexistence likvidity již byla vyrovnána sníženou vloženou hodnotou zvláštního fondu, zadruhé, že soukromý investor by nesouhlasil s tím, že jeho úhrada bude snížena z důvodu neexistence likvidity jeho vkladu, a zatřetí, že v každém případě měl Tribunál již příležitost rozhodnout, že soukromý investor by souhlasil pouze se snížením ve výši skutečných nákladů nesených bankou z důvodu neexistence likvidity.
Danish[da]
263 Hvad angår anvendelse af kriteriet om den private investor har sagsøgeren gjort gældende, at Kommissionen ved at finde, at Helaba kun skal betale for den risiko, som delstaten udsætter sin særformue for ved at give den form som et stille indskud, har anvendt dette kriterium forkert, for det første med den begrundelse, at den manglende likviditet allerede er blevet godtgjort ved særformuens lavere indskudte værdi, for det andet, at en privat investor ikke accepterer, at godtgørelsen bliver formindsket på grund af investeringens manglende likviditet, og for det tredje, at Retten under alle omstændigheder allerede har haft lejlighed til at fastslå, at en privat investor alene accepterer en nedsættelse, der svarer til de reelle omkostninger, som afholdes af banken på grund af den manglende likviditet.
German[de]
263 Der Kläger wirft der Kommission ferner vor, das Kriterium des privaten Kapitalgebers fehlerhaft angewandt zu haben, indem sie befunden habe, dass die Helaba nur das Risiko vergüten müsse, dem das Land sein Sondervermögen in Form der stillen Einlage aussetze. Zur Begründung trägt er erstens vor, die fehlende Liquidität sei bereits durch den niedrigeren Einbringungswert des Sondervermögens ausgeglichen worden, zweitens, ein privater Kapitalgeber akzeptiere keinen Vergütungsabschlag wegen fehlender Liquidität seiner Investition, und drittens, das Gericht habe jedenfalls bereits entschieden, dass ein privater Kapitalgeber nur einen Abschlag in Höhe der tatsächlichen Kosten der Bank infolge der fehlenden Liquidität akzeptieren würde.
Greek[el]
263 Όσον αφορά την εφαρμογή του κριτηρίου του ιδιώτη επενδυτή, η προσφεύγουσα ισχυρίζεται ότι η Επιτροπή, κρίνοντας ότι η Helaba οφείλει να καταβάλει αντιστάθμισμα μόνο για τον κίνδυνο στον οποίο το ομόσπονδο κράτος εξέθεσε το ειδικό επενδυτικό κεφάλαιο του προσδίδοντας στο τελευταίο τη μορφή αφανούς εισφοράς, εφάρμοσε εσφαλμένως το ως άνω κριτήριο για τον λόγο, πρώτον, ότι η μη παροχή ρευστότητας αποτέλεσε ήδη αντικείμενο αντισταθμίσεως από τη μειωμένη αξία ενσωματώσεως του ειδικού κεφαλαίου, δεύτερον, ότι ιδιώτης επενδυτής δεν θα δεχόταν να μειωθεί η πρόσοδος του λόγω της μη παροχής ρευστότητας εκ μέρους της επενδύσεώς του και, τρίτον, ότι, εν πάση περιπτώσει, το Γενικό Δικαστήριο είχε ήδη την ευκαιρία να κρίνει ότι ιδιώτης επενδυτής θα δεχόταν μόνο μείωση μέχρι του ύψους των πραγματικών δαπανών στις οποίες υποβλήθηκε η τράπεζα λόγω της μη παροχής ρευστότητας.
English[en]
263 As regards the application of the private investor test, the applicant submits that, in taking the view that Helaba only has to pay for the risk to which the Land exposes its special funds by opting for the legal form of a silent partnership contribution, the Commission’s application of the test was erroneous because (i) the lack of liquidity would already have been offset by the reduced transfer value of the special fund; (ii) a private investor would not accept that his remuneration should be reduced on account of the lack of liquidity of his investment; and (iii) in any event the Court has already had occasion to rule that a private investor would accept only a reduction up to the actual costs borne by the bank on account of the lack of liquidity.
Spanish[es]
263 Respecto a la aplicación del criterio del inversor privado, el demandante alega que, al considerar que Helaba sólo debe abonar el riesgo al que el Land expone su patrimonio especial dándole la forma de participación sin voto, la Comisión aplicó erróneamente este criterio porque, en primer lugar, la falta de liquidez ya estaba compensada con el valor de integración reducido del patrimonio especial, en segundo lugar, un inversor privado no aceptaría que su remuneración fuera menor debido a la falta de liquidez de su inversión y, en tercer lugar, en cualquier caso el Tribunal ya ha tenido ocasión de declarar que un inversor privado aceptaría únicamente una reducción por el importe de los gastos reales soportados por el banco a consecuencia de la falta de liquidez.
Estonian[et]
263 Erainvestori kriteeriumi kohaldamise suhtes märgib hageja, et arvestades, et Helaba peab maksma vaid riski eest, mis Liidumaa erifondile vaikiva allutatud sissemakse vormi andmisel tekib, siis on komisjon seda kriteeriumi vääralt kohaldanud esiteks põhjusel, et mittelikviidsust kompenseerib juba erifondi väike kaasamisväärtus, teiseks põhjusel, et erainvestor ei nõustuks sellega, et tema tasu vähendataks tema investeeringu mittelikviidsuse tõttu, ja kolmandaks põhjusel, et igal juhul on Üldkohus juba otsustanud, et mittelikviidsuse tõttu nõustuks erainvestor vaid vähendamisega panga tegelikult kantud kulude ulatuses.
Finnish[fi]
263 Kantaja toteaa yksityinen sijoittaja -arviointiperusteen soveltamisesta, että kun otetaan huomioon, että Helaban on maksettava vain riskistä, jolle osavaltio altistaa erityisrahastonsa antamalla sille äänettömän osakkuuden muodon, komissio on soveltanut tätä arviointiperustetta virheellisesti ensinnäkin sen vuoksi, että maksuvalmiuden puute kompensoitui erityisrahaston alentuneella siirtoarvolla, toiseksi sen vuoksi, että yksityinen sijoittaja ei hyväksyisi, että sen korvausta alennettaisiin sen tekemän sijoituksen likviditeetin puutteen vuoksi, ja kolmanneksi sen vuoksi, että joka tapauksessa tuomioistuimella on jo ollut tilaisuus todeta, että yksityinen sijoittaja hyväksyisi vain sellaisen alennuksen, joka vastaa pankille likviditeetin puutteesta aiheutuvia tosiasiallisia kustannuksia.
French[fr]
263 S’agissant de l’application du critère de l’investisseur privé, le requérant fait valoir que, en considérant que la Helaba ne doit payer que pour le risque auquel le Land expose son fonds spécial en lui donnant la forme d’un apport tacite, la Commission a appliqué erronément ce critère au motif, premièrement, que l’absence de liquidité aurait déjà été compensée par la valeur d’intégration réduite du fonds spécial, deuxièmement, qu’un investisseur privé n’accepterait pas que sa rémunération soit minorée en raison de l’absence de liquidité de son investissement et, troisièmement, qu’en tout état de cause le Tribunal a déjà eu l’occasion de juger qu’un investisseur privé accepterait uniquement une minoration à la hauteur des frais réels supportés par la banque en raison de l’absence de liquidité.
Hungarian[hu]
263 A magánbefektető fogalma kritériumának alkalmazását illetően a felperes azt állítja, hogy amikor a Bizottság úgy ítélte meg, hogy a Helabának csak azért a kockázatért kell fizetnie, amelynek a Land azáltal teszi ki a különleges alapját, hogy csendestársi hozzájárulás formájában fekteti be azt, tévesen alkalmazta e kritériumot, mégpedig először is azért, mert az azonnali fizetőképesség hiányát már ellentételezte a különleges alap csökkentett bevonási értéke, másodszor azért, mert a magánbefektető nem fogadná el, hogy a neki járó díjat a beruházása azonnali fizetőképességet eredményező jellegének hiánya miatt csökkentsék, harmadszor pedig azért, mert a Törvényszéknek mindamellett már volt alkalma megállapítani, hogy a magánbefektető kizárólag olyan mértékű csökkentést fogad el, amely nem haladja meg a bank által az azonnali fizetőképesség hiánya folytán viselt tényleges költségeket.
Italian[it]
263 Per quanto attiene all’applicazione del criterio dell’investitore privato, il ricorrente deduce che, ritenendo che la Helaba dovesse pagare solamente il rischio al quale il Land espone il proprio fondo speciale attribuendogli la forma di conferimento tacito, la Commissione ha applicato erroneamente tale criterio in quanto, in primo luogo, l’assenza di liquidità sarebbe stata già compensata dal ridotto valore di integrazione del fondo speciale, in secondo luogo, in quanto un investitore privato non accetterebbe che la propria remunerazione venga ridotta per l’assenza di liquidità del proprio investimento e, in terzo luogo, in quanto, in ogni caso, il Tribunale ha già avuto modo di affermare che un investitore privato accetterebbe unicamente una riduzione a concorrenza degli oneri reali sopportati dalla banca per effetto della mancanza di liquidità.
Lithuanian[lt]
263 Kalbėdama apie privataus investuotojo kriterijaus taikymą ieškovė teigia, kad manydama, jog Helaba turi mokėti tik už riziką, kuri kyla Heseno specialiajam fondui, pripažįstant jį neskelbiamu indėliu, Komisija klaidingai taikė šį kriterijų, nes, pirma, likvidumo nebuvimas jau kompensuotas mažesne pervedamo specialiojo fondo verte, antra, privatus investuotojas nebūtų sutikęs sumažinti atlygio dėl to, kad jo investicija nelikvidi ir, trečia, bet kuriuo atveju Bendrasis Teismas jau yra nusprendęs, kad privatus investuotojas sutiktų tik tiek sumažinti atlygį, kiek realių išlaidų bankas patiria dėl likvidumo nebuvimo.
Latvian[lv]
263 Attiecībā uz privātā ieguldītāja kritērija piemērošanu prasītāja apgalvo, ka, uzskatīdama, ka Helaba ir jāmaksā tikai par risku, kuram Hesene pakļauj savus speciālos līdzekļus, tiem piešķirot pasīvā ieguldījuma formu, Komisija ir kļūdaini piemērojusi šo kritēriju, jo, pirmkārt, likviditātes neesamība jau tika kompensēta ar speciālo līdzekļu samazināto integrācijas vērtību, otrkārt, privātais ieguldītājs nepiekristu, ka viņa atlīdzībai tiktu piemērots samazinājums tādēļ, ka tā ieguldījums nav likvīds, un, treškārt, Pirmās instances tiesai jau katrā ziņā bija iespēja nospriest, ka privātais ieguldītājs pieņemtu tikai tādu samazinājumu, kas atbilst patiesajiem izdevumiem, kuri bankai radušies nelikvīda ieguldījuma dēļ.
Maltese[mt]
263 Fir-rigward tal-applikazzjoni tal-kriterju ta’ investitur privat, ir-rikorrenti ssostni li, billi tikkunsidra li Helaba għandu jħallas biss għar-riskju li għalih il-Land jesponi l-fond speċjali tiegħu billi jagħtih il-forma ta’ kontribuzzjoni taċita, il-Kummissjoni applikat b’mod żbaljat dan il-kriterju peress li, l-ewwel nett, in-nuqqas ta’ likwidità kien diġà ġie paċut mill-valur tal-integrazzjoni mnaqqas tal-fond speċjali, it-tieni nett, peress li investitur privat ma jaċċettax li r-remunerazzjoni tiegħu titnaqqas minħabba n-nuqqas ta’ likwidità tal-investiment tiegħu u, it-tielet nett, peress li fi kwalunkwe każ, il-Qorti Ġenerali diġà kellha l-okkażjoni li tiddeċiedi li investitur privat jaċċetta biss li jkun hemm tnaqqis sal-livell tal-ispejjeż attwali sostnuti mill-bank minħabba n-nuqqas ta’ likwidità.
Dutch[nl]
263 Met betrekking tot de toepassing van het criterium van de particuliere investeerder betoogt verzoeker dat de Commissie, door te oordelen dat Helaba slechts moet betalen voor het risico waaraan het Land zijn fonds blootstelt door het als stille inbreng ter beschikking te stellen, dit criterium verkeerd heeft toegepast op grond dat, ten eerste, het ontbreken van liquiditeit reeds is gecompenseerd door het feit dat het fonds beneden de nominale waarde is ingebracht, ten tweede, een particuliere investeerder niet zou aanvaarden dat zijn vergoeding wordt verminderd omdat zijn investering niet uit liquide middelen bestaat, en ten derde, in elk geval het Gerecht reeds heeft geoordeeld dat een particuliere investeerder slechts een vermindering zou aanvaarden die overeenkomt met de reële kosten die de bank wegens het ontbreken van liquiditeit opkomen.
Polish[pl]
263 Co się tyczy zastosowania kryterium inwestora prywatnego, skarżący podnosi, iż uznając, że Helaba nie powinna płacić za ryzyko, na które kraj związkowy naraża fundusz celowy nadając mu formę wkładu cichego, Komisja błędnie zastosowała to kryterium, po pierwsze dlatego, że brak płynności został już zrekompensowany obniżeniem wartości, po jakiej fundusz celowy został wniesiony, po drugie dlatego, że inwestor prywatny nie zgodziłby się na to, aby jego wynagrodzenie uległo zmniejszeniu ze względu na brak płynności jego inwestycji, a po trzecie dlatego, że ostatecznie przy innej okazji Sąd orzekł już, że inwestor prywatny zaakceptowałby obniżenie wynagrodzenia jedynie o wysokość rzeczywistych kosztów poniesionych przez bank w związku z brakiem płynności wkładu.
Portuguese[pt]
263 No que diz respeito ao critério do investidor privado, o recorrente alega que, ao considerar que o Helaba deve pagar apenas pelo risco ao qual o Land expõe o seu fundo especial dando‐lhe a forma de uma participação passiva, a Comissão aplicou de modo errado este critério devido, em primeiro lugar, ao facto de a falta de liquidez já ter sido compensada pelo valor de integração reduzida do fundo especial, em segundo lugar, porque um investidor privado não aceitaria que a sua remuneração sofresse uma redução devido à falta de liquidez do seu investimento e, em terceiro lugar, porque, de qualquer modo, o Tribunal teve já ocasião de declarar que um investidor privado só aceitaria uma redução até ao montante das despesas reais suportadas pelo banco devido à falta de liquidez.
Romanian[ro]
263 În ceea ce privește aplicarea criteriului investitorului privat, reclamanta susține că, prin faptul de a considera că Helaba nu trebuie să plătească decât pentru riscul la care landul își expune fondul special dându‐i forma unui aport tacit, Comisia a aplicat în mod greșit acest criteriu, în primul rând, pentru motivul că lipsa de lichiditate ar fi fost compensată deja cu valoarea redusă de integrare a fondului special, în al doilea rând, pentru motivul că un investitor privat nu ar accepta ca remunerația sa să fie redusă din cauza lipsei de lichiditate a investiției sale și, în al treilea rând, pentru motivul că, în orice caz, Tribunalul a avut deja ocazia să se pronunțe în sensul că un investitor privat ar accepta numai o reducere în limita cheltuielilor reale suportate de bancă din cauza lipsei de lichiditate.
Slovak[sk]
263 Pokiaľ ide o uplatnenie kritéria súkromného investora, žalobca tvrdí, že Komisia tým, že sa domnievala, že Helaba musí zaplatiť len za riziko, ktorému spolková krajina vystavuje svoj osobitný fond tým, že ho investuje vo forme vkladu tichého spoločníka, nesprávne uplatnila toto kritérium z dôvodu, po prvé, že neexistencia likvidity už bola vykompenzovaná zníženou hodnotou vkladu, ktorým bol osobitný fond, po druhé, že súkromný investor by nesúhlasil s tým, aby jeho odmena bola znížená z dôvodu neexistencie likvidity jeho investície a po tretie, že v každom prípade Všeobecný súd už mal príležitosť rozhodnúť, že súkromný investor by súhlasil len so znížením vo výške skutočných nákladov znášaných bankou z dôvodu neexistencie likvidity.
Slovenian[sl]
263 Tožeča stranka glede uporabe merila zasebnega vlagatelja trdi, da je Komisija s tem, da je menila, da mora družba Helaba plačati le za tveganje, ki mu Hessen izpostavlja svoj posebni sklad v obliki vložka tihega družbenika, napačno uporabila to merilo, prvič, ker je bila nelikvidnost že poplačana zaradi znižane vrednosti vključitve posebnega sklada; drugič, ker zasebni vlagatelj zaradi nelikvidnosti svoje naložbe ne bi sprejel nižjega nadomestila, in tretjič, ker je Splošno sodišče vsekakor že razsodilo, da bi zasebni vlagatelj sprejel le odbitek v višini dejanskih stroškov banke zaradi nelikvidnosti.
Swedish[sv]
263 Vad avser tillämpningen av kriteriet avseende en privat investerare har Bundesverband gjort gällande att kommissionen gjorde en felaktig tillämpning av nämnda kriterium när den slog fast att Helaba endast skulle ersätta delstaten Hessen för den risk den utsatte sin särskilda fond i form av ett passivt tillskott för. Till stöd för denna ståndpunkt har sammanslutningen för det första anfört att den bristande likviditeten redan hade kompenserats genom den särskilda fondens lägre insatta värde och för det andra, att en privat investerare inte hade accepterat att ersättningen skulle minskas på grund av investeringens bristande likviditet samt, för det tredje att tribunalen under alla omständigheter redan slagit fast att en privat investerare endast hade accepterat en minskning uppgående till bankens verkliga kostnader på grund av tillskottets bristande likviditet.