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Author: EurLex-2
Data
German[de]
35. Beide Fragen des vorlegenden Gerichts gehen in Wirklichkeit dahin, ob Abschnitt A Nummer 3 des Anhangs der Richtlinie, worin der Begriff Wertpapierdienstleistung" beschrieben wird als [i]ndividuelle Verwaltung einzelner Portefeuilles mit einem Ermessensspielraum im Rahmen eines Mandats der Anleger ...", dahin auszulegen ist, dass er einer nationalen Regelung entgegensteht, die nicht verlangt, dass die Verwaltung einzelner Portefeuilles individuell mit einem Ermessensspielraum" und im Rahmen eines Mandats der Anleger" erfolgt.
Greek[el]
35. Με αμφότερα τα ερωτήματα του αιτούντος δικαστηρίου ζητείται κατ' ουσίαν από το Δικαστήριο να αποφανθεί επί του αν το τμήμα Α, σημείο 3, του παραρτήματος της οδηγίας, το οποίο ορίζει ως «επενδυτική υπηρεσία» τη «διαχείριση υπό καθεστώς διακριτικής ευχέρειας και ανά πελάτη χαρτοφυλακίων επενδύσεων στα πλαίσια εντολής των επενδυτών [...]», έχει την έννοια ότι η διάταξη αυτή δεν επιτρέπει εθνική κανονιστική ρύθμιση η οποία δεν απαιτεί να χωρεί η διαχείριση των χαρτοφυλακίων επενδύσεων «υπό καθεστώς διακριτικής ευχέρειας και ανά πελάτη» και «στα πλαίσια εντολής των επενδυτών».
English[en]
35 Both the referring court's questions seek to ascertain from the Court whether Point 3 of Section A of the Annex to the directive, in which the term `investment service' is defined as `[m]anaging portfolios of investments in accordance with mandates given by investors on a discriminatory, client-by-client basis ...', must be interpreted as meaning that that provision precludes a national provision which does not require that the management of investment portfolios take place `on a discriminatory, client-by-client basis' and `in accordance with mandates given by investors'.
Spanish[es]
35. De hecho, ambas cuestiones planteadas por el órgano jurisdiccional remitente se dirigen al Tribunal de Justicia para que dilucide si la sección A, punto 3, del anexo, de la Directiva que describe el concepto de «servicios de inversión» como la «gestión discrecional e individualizada de carteras de inversión con arreglo a los mandatos conferidos por los inversores [...]», debe interpretarse en el sentido de que la disposición no es compatible con una normativa nacional que no exige que la gestión de carteras de inversión se realice de manera «discrecional e individualizada» y «con arreglo al mandato conferido por los inversores».
Finnish[fi]
35. Kansallisen tuomioistuimen molemmat kysymykset koskevat itse asiassa sitä, onko direktiivin liitteessä olevan A osan 3 kohtaa, jossa käsitteellä "sijoituspalvelu" kuvataan tarkoitettavan "sijoitussalkkujen hoitami[sta] sijoittajien antaman valtuutuksen mukaisesti harkinnanvaraisesti sekä asiakaskohtaisesti - - ", tulkittava siten, että kansallinen lainsäädäntö, jossa ei edellytetä, että yksittäisten sijoitussalkkujen hoitaminen tapahtuu "harkinnanvaraisesti sekä asiakaskohtaisesti" ja "sijoittajien antaman valtuutuksen mukaisesti", on ristiriidassa sen kanssa.
French[fr]
35. Les deux questions ont en fait pour objet d'amener la Cour à se prononcer sur le point de savoir si la partie A, point 3, de l'annexe de la directive, définissant la notion de «service d'investissement» comme la «gestion, sur une base discrétionnaire et individualisée, de portefeuilles d'investissement dans le cadre d'un mandat donné par les investisseurs [...]», doit être interprétée en ce sens que cette disposition est incompatible avec une réglementation nationale qui n'exige pas que la gestion du portefeuille ait lieu sur une «base discrétionnaire et individualisée» et «dans le cadre d'un mandat donné par les investisseurs».
Italian[it]
35 In effetti ambedue le questioni sollevate dal giudice a quo sono dirette a sapere da codesta Corte se il punto 3 della sezione A dell'allegato alla direttiva, dove il concetto di «servizio di investimento» viene descritto come «gestione, su base discrezionale e individualizzata, di portafogli di investimento nell'ambito di un mandato conferito dagli investitori (...)», debba essere inteso nel senso che la disposizione non è compatibile con una normativa nazionale che non consente che la gestione di portafogli di investimento avvenga «su base discrezionale e individualizzata» e «nell'ambito di un mandato conferito dagli investitori».
Dutch[nl]
35. In feite zijn beide vragen van de verwijzende rechter erop gericht van het Hof te vernemen of deel A, punt 3, van de bijlage bij de richtlijn, waarin het begrip beleggingsdienst" wordt beschreven als het per cliënt op discretionaire basis beheren van beleggingsportefeuilles op grond van een door de beleggers gegeven opdracht [...]", aldus moet worden uitgelegd, dat de bepaling zich niet verdraagt met een nationale regeling die niet verlangt dat het beheer van beleggingsportefeuilles geschiedt per cliënt op discretionaire basis" en op grond van een door de beleggers gegeven opdracht".
Portuguese[pt]
35. As duas questões têm por objecto conduzir a que o Tribunal de Justiça se pronuncie sobre a questão de saber se a secção A, ponto 3, do anexo da directiva, que define a noção de «serviço de investimento» como sendo a «gestão de carteiras de investimento, numa base discricionária e individualizada e no âmbito de um mandato conferido pelos investidores [...]», deve ser interpretada no sentido de que esta disposição é incompatível com uma regulamentação nacional que não exige que a gestão de carteiras de investimento seja feita numa «base discricionária e individualizada» e «no âmbito de um mandato conferido pelos investidores».
Swedish[sv]
35. De två frågorna syftar i sak till att domstolen skall klargöra huruvida avsnitt A punkt 3 i bilagan till direktivet, vari investeringstjänster definieras som "[p]ortföljförvaltning av värdepapper på skönsmässig grund enligt särskilt uppdrag från enskilda investerare ...", skall tolkas så att denna bestämmelse är oförenlig med nationell lagstiftning som inte ställer krav på att portföljförvaltningen skall ske "på skönsmässig grund" och "enligt särskilt uppdrag från enskilda investerare".