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German[de]
Hier könnten zwei Optionen als Antwort dienen: - Eine Gegenseitigkeitsklausel, die auf die Artikel 9-11 abzielt: Als Ergebnis würde das Management gegenüber den Aktionären gestärkt, wenn der Bieter nicht aus Europa kommt (im Gegensatz zur Philosophie dieser Richtlinie); - eine Bestimmung, nach der die Mitgliedstaaten die dem EG-Recht und den jeweiligen internationalen Verpflichtungen unterliegen, die Möglichkeit haben, sich gegen Übernahmeangebote von Gesellschaften aus einem Drittland zu stellen, wenn sie belegen können, dass eine europäische Gesellschaft nicht das Recht hätte, unter vergleichbaren Bedingungen und Voraussetzungen eine im Land des Sitzes der bietenden Gesellschaft ein Übernahmeangebot zu machen und eine Übernahme durchzuführen.
Greek[el]
Ως απάντηση στο ερώτημα αυτό μπορεί να υπάρξουν δύο επιλογές: - Ρήτρα αμοιβαιότητας που εστιάζεται στα άρθρα 9-11:το αποτέλεσμα θα ήταν η ενίσχυση της θέσης της διοίκησης έναντι των μετόχων στην περίπτωση που ο προσφέρων δεν προέρχεται από ευρωπαϊκή χώρα (αντίθετα προς τη φιλοσοφία της παρούσας οδηγίας). - Πρόβλεψη βάσει της οποίας τα κράτη μέλη, σύμφωνα με το δίκαιο της ΕΕ και τις διεθνείς υποχρεώσεις του κάθε κράτους μέλους, είναι ελεύθερα να αντιταχθούν σε δημόσιες προσφορές εξαγοράς που υποβάλλονται από εταιρίες τρίτων χωρών, εάν είναι σε θέση να τεκμηριώσουν ότι δεν παρέχεται σε ευρωπαϊκές εταιρείες δικαίωμα υποβολής προσφοράς και εξαγοράς, βάσει ανάλογων όρων και προϋποθέσεων, εταιριών που είναι εισαγμένες στο χρηματιστήριο της χώρας στην οποία εδρεύει ο προσφέρων.
English[en]
In response to this question, there may be two options: - A reciprocity clause focusing on Articles 9-11: the result would be to empower management against shareholders when the bidder is non European (contrary to the philosophy of this Directive). - A provision by which Member States, subject to EC Law and the international obligations of each Member state, are free to object to takeover bids by third country companies, if they can substantiate that a European company would not be entitled to bid for and take over, upon comparable terms and conditions, a listed company in the State of incorporation of the bidder.
Spanish[es]
En respuesta a esta pregunta pueden plantearse dos opciones: - Una cláusula de reciprocidad centrada en los artículos 9-11: el resultado sería conceder poderes de gestión a los accionistas en el caso de que el oferente no fuera comunitario (lo que sería contrario a los principios que inspiran la Directiva). - Una disposición en virtud de la cual los Estados miembros, en las condiciones de la legislación de la CE y las obligaciones internacionales contraídas por cada Estado miembro, sólo pudieran oponerse a ofertas públicas de adquisición por empresas de terceros países si pueden alegar de forma fehaciente que una empresa europea no estaría autorizada a realizar una OPA en términos y condiciones similares sobre una empresa registrada en el país del que proceda la empresa interesada.
French[fr]
Deux lignes de conduite pourraient être envisagées en l’occurrence : – l’insertion d’une clause de réciprocité portant sur les articles 9, 10 et 11 : cela aurait pour résultat de donner aux dirigeants de la société la primauté sur les actionnaires lorsque l’offrant ne serait pas européen (contrairement à l’esprit de la directive) ; – l’insertion d’une clause en vertu de laquelle les États membres seraient libres, dans le respect du droit communautaire et de leurs obligations internationales, de s’opposer aux OPA lancées par des sociétés de pays tiers, à condition qu’ils apportent la preuve qu’une société européenne ne serait pas autorisée, dans des circonstances et à des conditions comparables, à lancer une OPA sur une compagnie enregistrée dans le pays d’inscription de l’offrant.
Italian[it]
Per rispondere alla questione, esisterebbero due possibilità: - una clausola di reciprocità incentrata sugli articoli 9-11: il risultato sarebbe quello di conferire poteri al management contro gli azionisti qualora l'offerente non appartenesse all'Unione europea (contrariamente ai principi che ispirano la direttiva); - una disposizione in base alla quale gli Stati membri, in base alla normativa comunitaria e agli obblighi internazionali contratti da ciascuno Stato membro, sono liberi di opporsi a offerte pubbliche di acquisto da parte di società di paesi terzi, se possono provare che un'impresa europea non sarebbe autorizzata a lanciare un'OPA, in termini e condizioni comparabili, su un'impresa quotata in borsa nello Stato da cui proviene l'offerente.
Dutch[nl]
Er zijn twee mogelijke oplossingen: - een wederkerigheidsclausule met betrekking tot art. 9-11: in dat geval wordt de positie van het management tegenover de aandeelhouders versterkt als de bieder niet Europees is (in strijd met de strekking van deze richtlijn); of - een bepaling waarbij lidstaten, die gebonden zijn aan het communautair recht en aan hun internationale verplichtingen, vrij zijn om bezwaar te maken tegen een overnamebod van een bedrijf uit een derde land, als zij kunnen aantonen dat een Europees bedrijf niet gerechtigd zou zijn onder vergelijkbare voorwaarden een overnamebod uit te brengen op een beursgenoteerd bedrijf in de staat van herkomst van de bieder.