Besonderhede van voorbeeld: 7933672464816956286

Bulgarian

В тези съображения Комисията посочва, че Федерална република Германия е изяснила, първо, че само няколко месеца след Helaba Deutsche Bank придобива „perpetual“ на капиталовия пазар; второ, че от 1999 г. на пазара не се отдава особено значение на разграничението между финансови инструменти за определен срок и за неопределен срок и трето, че твърдението на жалбоподателя, според което за големите размери е възможно да се използва единствено дружествен капитал, се опровергава от размера на скритите вноски, които частни кредитни институции са придобили на капиталовия пазар както през 1998 г. и 1999 г., така и впоследствие.

Czech

V těchto bodech odůvodnění Komise uvádí, že Spolková republika Německo vysvětlila zaprvé, že pouze několik měsíců po bance Helaba získala na kapitálovém trhu „perpetuál“ Deutsche bank, zadruhé, že na trhu se od roku 1999 nepřipisoval zásadní význam rozlišování mezi finančními nástroji na dobu určitou a na dobu neurčitou, a zatřetí, že tvrzení žalobce, podle kterého je pro velké investice možno využít pouze formu základního kapitálu, je vyvráceno velkým objemem vkladů tichého společníka, které získaly soukromé úvěrové instituce na kapitálovém trhu jak v letech 1998 a 1999, tak následně.

Danish

I disse betragtninger anfører Kommissionen, at Forbundsrepublikken Tyskland for det første havde forklaret, at Deutsche Bank kun nogle måneder efter Helaba havde opnået en »perpetual« på kapitalmarkedet, for det andet, at markedet fra 1999 ikke tillagde sondringen mellem tidsbegrænsede finansielle instrumenter og finansielle instrumenter af ubegrænset varighed en afgørende betydning, og for det tredje, at sagsøgerens påstand om, at det for store kapitalstørrelser kun er muligt at benytte indskudskapital, blev modsagt af størrelsen af de stille indskud, som de private kreditinstitutter havde opnået på kapitalmarkedet både i 1998 og 1999 og senere.

German

In diesen Randnummern führe die Kommission aus, die Bundesrepublik Deutschland habe vorgetragen, dass erstens nur wenige Monate nach der Helaba die Deutsche Bank ein „Perpetual“ am Kapitalmarkt aufgenommen habe, zweitens der Markt schon ab 1999 der Unterscheidung zwischen befristeten und unbefristeten Kapitalinstrumenten keine ausschlaggebende Bedeutung beigemessen habe und drittens die Behauptung des Klägers, für große Volumina sei nur Stammkapital einsetzbar, durch die Größenordnung der stillen Einlagen widerlegt werde, die private Kreditinstitute am Kapitalmarkt sowohl in den Jahren 1998 und 1999 als auch später aufgenommen hätten.

Greek

Με τις ως άνω αιτιολογικές σκέψεις, η Επιτροπή τονίζει ότι η Ομοσπονδιακή Δημοκρατία της Γερμανίας διευκρίνισε, πρώτον, ότι, μόνον ορισμένους μήνες μετά τη Helaba, η Deutsche Bank είχε αποκτήσει μια εισφορά «perpetual» στην αγορά των κεφαλαίων, δεύτερον, ότι η αγορά δεν προσέδιδε, από το 1999, κρίσιμη σημασία στη διάκριση μεταξύ χρηματοδοτικών μέσων ορισμένου χρόνου και χρηματοδοτικών μέσων αορίστου χρόνου και, τρίτον, ότι ο ισχυρισμός της προσφεύγουσας ότι, για μεγάλες ποσότητες, δεν ήταν δυνατό να χρησιμοποιηθεί παρά μόνον το μετοχικό κεφάλαιο ήταν αντιφατικός προς την τάξη μεγέθους των αφανών εισφορών τις οποίες ιδιωτικά πιστωτικά ιδρύματα είχαν αποκτήσει στην αγορά των κεφαλαίων τόσο κατά τα έτη 1998 και 1999 όσο και μεταγενεστέρως.

English

In those recitals, the Commission indicated that the Federal Republic of Germany had explained that (i) only a few months after Helaba, Deutsche Bank had taken up a ‘perpetual’ on the capital market; (ii) since 1999, the market had not attached any major importance to the distinction between financial instruments of limited and unlimited duration; and (iii) the applicant’s assertion that only share capital could be used for very large volumes was at odds with the size of the silent partnership contributions which private credit institutions had taken up on the capital market in 1998 and in 1999 and since.

Spanish

Afirma que, en estos considerandos, la Comisión indicó que la República Federal de Alemania había explicado, en primer lugar, que Deutsche Bank obtuvo una «perpetual» en el mercado de capitales, apenas unos meses después que Helaba; en segundo lugar, que desde 1999 el mercado ya no otorgaba una importancia decisiva a la diferencia entre los instrumentos de capital con vencimiento y sin él, y, en tercer lugar, que la afirmación del demandante de que, para grandes volúmenes, sólo es posible recurrir al capital social quedaba contradicha por la magnitud de las participaciones sin voto que habían obtenido en el mercado de capitales entidades de crédito privadas tanto en 1998 y 1999 como posteriormente.

Estonian

Nendes põhjendustes mainib komisjon, et Saksamaa Liitvabariik selgitab esiteks, et vaid paar kuud pärast Helabat omandas Deutsche Bank kapitaliturul „tähtajatu instrumendi” ja teiseks, et alates 1999. aastast ei omistatud turul mingit suuremat tähtsust vahetegemisele piiratud ja piiramatu tähtajaga kapitaliinstrumentide vahel, ning kolmandaks, et hageja kinnitus, mille kohaselt suuremahuliste tehingute puhul ei ole võimalik teha investeeringut vaid aktsiakapitali, ei olnud kooskõlas nende vaikivate allutatud sissemaksete suurusjärguga, mida eraõiguslikud krediidiasutused said kapitaliturult nii aastatel 1998 ja 1999 kui ka hiljem.

Finnish

Komissio totesi näissä perustelukappaleissa, että Saksan liittotasavalta oli selittänyt ensiksi, että vain muutama kuukausi Helaban jälkeen Deutsche Bank hankki pääomamarkkinoilta perpetuaalin, toiseksi, että vuonna 1999 markkinoilla ei Saksan mukaan enää tehty ratkaisevaa eroa määräaikaisten ja määräajattomien pääomainstrumenttien välillä, ja kolmanneksi, että kantajan väite siitä, että erittäin suurten volyymien tapauksessa käytettävissä olisi ainoastaan osakepääoma eikä tavanomainen äänetön osakkuus, on ristiriitainen, kun tarkastellaan sellaisten äänettömien osakkuuksien suuruusluokkaa, joita yksityiset luottolaitokset hankkivat pääomamarkkinoilta vuosina 1998–1999 ja tämän jälkeen.

French

Dans ces considérants, la Commission indiquerait que la République fédérale d’Allemagne avait expliqué, premièrement, que, quelques mois seulement après la Helaba, la Deutsche Bank avait obtenu un « perpetual » sur le marché des capitaux, deuxièmement, que le marché n’attribuait pas, dès 1999, une importance déterminante à la distinction entre instruments financiers à durée déterminée et à durée indéterminée et, troisièmement, que l’affirmation du requérant selon laquelle, pour des grands volumes, il ne serait possible de recourir qu’à du capital social était contredite par l’ordre de grandeur des apports tacites que des établissements de crédit privés avaient obtenus sur le marché des capitaux tant dans les années 1998 et 1999 que postérieurement.

Hungarian

A Bizottság e preambulumbekezdésekben a felperes szerint arra utal, hogy a Németországi Szövetségi Köztársaság kifejtette, hogy először is, a Deutsche Bank csupán néhány hónappal a Helabát követően „perpetualt” szerzett be a tőkepiacon, másodszor, hogy a piac 1999‐től nem tulajdonított meghatározó jelentőséget a határozott időre és határozatlan időre szóló pénzügyi eszközök közötti elhatárolásnak, harmadszor pedig, hogy a felperes azon állításának, mely szerint nagy összegek esetében csak részvénytőkét lehet igénybe venni, ellentmond azoknak a csendestársi hozzájárulásoknak a nagyságrendje, amelyeket a magán hitelintézetek mind az 1998. és 1999. év során, mind pedig ezt követően beszereztek a tőkepiacon.

Italian

In tali punti, la Commissione farebbe presente che la Repubblica federale di Germania aveva precisato, in primo luogo, che, solo pochi mesi dopo la Helaba, la Deutsche Bank aveva raccolto un «perpetual» sul mercato dei capitali, in secondo luogo, che, già nel 1999, il mercato non attribuiva importanza determinante alla distinzione tra strumenti di capitale a durata limitata e strumenti a durata illimitata e, in terzo luogo, che l’affermazione del ricorrente secondo cui, per grandi volumi, sarebbe possibile ricorrere solo al capitale sociale risultava contraddetta dall’ordine di grandezza dei conferimenti taciti raccolti da istituti di credito privati sul mercato dei capitali tanto negli anni 1998 e 1999 quanto successivamente.

Lithuanian

Šiose konstatuojamosiose dalyse Komisija nurodė, kad Vokietijos Federacinė Respublika paaiškino, jog, pirma, tik keliais mėnesiais vėliau nei Helaba kapitalo rinkoje „neterminuotą indėlį“ gavo Deutsche Bank, antra, nuo 1999 m. rinkoje lemiamos reikšmės neturėjo tai, ar finansiniai instrumentai buvo terminuoti ar neterminuoti ir, trečia, ieškovės teiginiui, kad dideles sumas buvo galima laikyti tik įstatiniu kapitalu, prieštaravo neskelbiamų indėlių, kuriuos privačios kredito įstaigos kapitalo rinkoje gavo tiek 1998 ir 1999 m., tiek vėliau, dydis.

Latvian

Šajos apsvērumos Komisija norādīja, ka Vācijas Federatīvā Republika bija skaidrojusi, pirmkārt, ka tikai dažus mēnešus pēc Helaba arī Deutsche Bank pieņēma beztermiņa ieguldījumu kapitāla tirgū, otrkārt, ka no 1999. gada tirgus nepiešķīra noteicošu nozīmi atšķirībai starp terminētiem un beztermiņa finanšu instrumentiem un, treškārt, ka prasītājas apgalvojums, ka liela apjoma ieguldījumu gadījumā var izmantot tikai ieguldījumu pamatkapitālā, ir pretrunā to pasīvo ieguldījumu lieluma kārtībai, kurus privātās kredītiestādes bija pieņēmušas kapitāla tirgū gan 1998. un 1999. gadā, gan pēc tam.

Maltese

F’dawn il-premessi, il-Kummissjoni tindika li r-Repubblika Federali tal-Ġermanja kienet spjegat, l-ewwel nett li, ftit xhur biss wara Helaba, id- Deutsche Bank kien kiseb “kontribuzzjoni permanenti” fis-suq tal-kapital, it-tieni nett, li sa mill-1999 is-suq ma kienx jagħti importanza kbira lid-distinzjoni bejn strumenti finanzjarji għal żmien determinat u għal żmien indeterminat, u, it-tielet nett, li d-dikjarazzjoni tar-rikorrenti li tipprovdi li, għal volumi kbar, huwa biss possibbli li wieħed jirrikorri għall-kapital azzjonarju, kienet kontradetta mid-daqs kbir tal-kontribuzzjonijiet taċiti li ċerti stabbilimenti ta’ kreditu privat kienu kisbu fis-suq tal-kapital kemm fis-snin 1998 u 1999 kif ukoll wara.

Dutch

In die punten zet de Commissie uiteen dat de Bondsrepubliek Duitsland had verklaard dat, ten eerste, de Deutsche Bank enkele maanden na Helaba op de kapitaalmarkt een „perpetual” had opgenomen, ten tweede, vanaf 1999 op de markt geen doorslaggevend belang werd gehecht aan het verschil tussen financiële instrumenten voor bepaalde tijd en financiële instrumenten voor onbepaalde tijd, en ten derde, verzoekers stelling dat voor grote bedragen slechts vennootschappelijk kapitaal kan worden opgenomen, wordt tegengesproken door de omvang van de stille inbrengen die particuliere kredietinstellingen zowel in 1998 en 1999 als later op de kapitaalmarkt hebben kunnen opnemen.

Polish

W motywach tych Komisja wskazała, że Republika Federalna Niemiec wyjaśniła po pierwsze, że kilka miesięcy po transakcji Helaby Deutsche Bank pozyskał na rynku kapitałowym perpetual w postaci obligacji bez określonego terminu zapadalności, a po drugie, że już w 1999 r. rynek nie przywiązywał decydującej wagi do rozróżniania między terminowymi a bezterminowymi instrumentami kapitałowymi, a po trzecie, że twierdzeniu skarżącego, iż inwestycje znacznej wartości powinny mieć formę tylko kapitału zakładowego, zaprzeczają wartości cichych udziałów pobranych przez prywatne instytucje kredytowe z rynku kapitałowego w latach 1998–1999, a także w latach późniejszych.

Portuguese

Nestes considerandos, a Comissão refere que a República Federal da Alemanha tinha explicado, primeiramente, que, posteriormente ao Helaba, decorridos apenas alguns meses, a Deutsche Bank tinha obtido uma «perpetual» no mercado de capitais, em segundo lugar, que o mercado não atribuía, desde 1999, uma importância determinante à distinção entre instrumentos financeiros de duração determinada e de duração indeterminada e, em terceiro lugar, que a afirmação do recorrente segundo a qual, para grandes volumes, apenas seria possível recorrer a capital social era desmentida pela ordem de grandeza das participações passivas que estabelecimentos de crédito privados tinham obtido no mercado de capitais tanto nos anos de 1998 e 1999 como posteriormente.

Romanian

În considerentele menționate, Comisia ar arăta că Republica Federală Germania explicase, în primul rând, că, la numai câteva luni după Helaba, Deutsche Bank a obținut un „perpetual” pe piața de capitaluri, în al doilea rând, că piața nu acorda, în anul 1999, o importanță determinantă diferenței dintre instrumentele financiare pe durată determinată și cele pe durată nedeterminată și, în al treilea rând, că afirmația reclamantei potrivit căreia, pentru volume mari, nu s‐ar putea recurge decât la capitalul social era contrazisă de ordinul de mărime al aporturilor tacite pe care unele instituții de credit private le obținuseră pe piața de capitaluri atât în anii 1998 și 1999, cât și ulterior.

Slovak

Komisia v týchto odôvodneniach uviedla, že Spolková republika Nemecko vysvetlila, po prvé, že iba niekoľko mesiacov po Helabe Deutsche Bank získala „perpetuál“ na kapitálovom trhu, po druhé, že trh nepripisoval od roku 1999 veľkú dôležitosť rozdielu medzi finančnými nástrojmi na obmedzenú dobu a na neobmedzenú dobu, a po tretie, že tvrdenie žalobcu, podľa ktorého v prípade veľkých objemov možno použiť len základné imanie spoločnosti, vyvracia veľký objem vkladov tichých spoločníkov, ktoré súkromné úverové inštitúcie získali na kapitálovom trhu tak v rokoch 1998 a 1999, ako aj neskôr.

Slovenian

V teh točkah naj bi Komisija navedla, da je Zvezna republika Nemčija pojasnila, prvič, da je samo nekaj mesecev pred družbo Helaba družba Deutsche Bank dobila perpetual na kapitalskem trgu; drugič, da na trgu od leta 1999 ni več odločilno razlikovanje med finančnimi instrumenti za določen in nedoločen čas, in tretjič, da je trditev tožeče stranke, da so večje naložbe mogoče samo v delniški kapital, v nasprotju z velikostjo vložkov tihih družbenikov, ki so jih zasebne kreditne institucije prejemale na kapitalskem trgu med letoma 1998 in 1999 ter pozneje.

Swedish

I dessa skäl angav kommissionen att Förbundsrepubliken Tyskland förklarat, för det första att endast några månader efter Helaba erhöll Deutsche Bank en perpeutal på kapitalmarknaden, för det andra att marknaden från 1999 inte tillmätte skillnaden mellan ekonomiska instrument som var tidsbegränsade och instrument på obestämd tid någon avgörande betydelse, för det tredje att Bundesverbands påstående att endast aktiekapital kunde komma i fråga för stora volymer motsades av storleken på de passiva tillskott som privata kreditinstitut hade erhållit på kapitalmarknaden såväl 1998 och 1999 som senare.