Eine Lohnsteigerung hätte durch die Erhöhung der Gesamtgeldmenge eine inflationäre Wirkung; falls sie nicht mit einer entsprechenden Produktivitätssteigerung einherginge, würde sie auch die Wettbewerbsfähigkeit der europäischen Firmen verschlechtern und würde, weil diese die Preise ihrer Produkte erhöhen würden, auf ein Eigentor hinauslaufen, denn das den Bürgern zusätzlich zur Verfügung stehende Geld würde durch die Preissteigerungen wieder aufgezehrt, so daß sich ihre reale Kaufkraft nur wenig oder gar nicht erhöhen würde; als Alternative könnte das zusätzliche Einkommen für billigere Produkte aus konkurrenzfähigeren Ländern ausgegeben werden, d.h. es würde zum Schaden der europäischen Handelsbilanz von Importen aufgesogen.
Σε περίπτωση που δεν συμβαδίσει με μια αντίστοιχη αύξηση της παραγωγικότητας, η αύξηση των μισθών θα είχε δυσμενείς επιπτώσεις για την ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων. Η αύξηση του κόστους των προϊόντων των επιχειρήσεων θα είχε αντιπαραγωγικές συνέπειες, επειδή το πλεονάζον χρήμα που θα έχουν στη διάθεσή τους οι καταναλωτές θα χάνει την αξία του λόγω της αύξησης των τιμών, με αποτέλεσμα η αύξηση της αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών να είναι ανύπαρκτη ή πολύ περιορισμένη. Το πλεονάζον εισόδημα των καταναλωτών θα διατίθετο για την αγορά φθηνότερων προϊόντων από χώρες με περισσότερο ανταγωνιστικές οικονομίες, με αποτέλεσμα την αύξηση των εισαγωγών, η οποία θα είχε δυσμενείς επιπτώσεις στο εμπορικό ισοζύγιο της Ευρώπης.EurLex-2 EurLex-2